文/《投资圈》杂志 赵敏
这里是对手的地盘。开着从机场租来的现代SUV轿车，这个中国男人被谷歌地图导航带进了圣安东尼村。
明尼苏达州1月的早晨，他开车穿过皑皑白雪覆盖且稍显安静冷漠的美式住宅区，缓缓拐入美敦力路。这一路名时刻提醒着这座城市的到访者，路的尽头便是明尼阿波利斯的城市骄傲、全球最顶尖医疗器械制造商——美国美敦力公司总部所在地。
这个中国男人名叫傅峰，光大控股医疗健康基金负责人，专注医疗健康领域投资15年。他从遥远的上海陆家嘴，独自穿越半个地球到访此地，目的是要在到达的第二天与美敦力进行一场面对面的交锋。
这场正面交锋，傅峰已苦等半年。2017年上半年开始，医疗顶级投资圈内悄然流传着一个消息，行业巨头美敦力有意卖掉它在中国一家心血管医疗器械公司25%的股份。在此以前，美敦力通过二级市场定增及收购老股，已经成为这家公司的第一大股东。4年零距离考察后，美敦力高层做出决策，将该公司打造成为美敦力在中国心血管市场独一无二的战略合作伙伴，将其全球销量领先产品——心脏起搏器的中国生产制造权独家授权许可给了该公司，计划在一年内完成生产技术转移。
这家中国公司名叫先健科技，是中国著名的心血管医疗器械公司。公司早已在港股上市，其多个自主创新产品性能与质量蜚声国际，优于国际著名竞争对手的产品。
这是活跃在中国境内大型PE机构梦寐以求的投资标的，在傅峰带领光大控股旗下医疗健康基金获得入围资格之前，已经有十几家顶尖机构围绕在美敦力雇佣的全球顶级投资银行高盛身边，积极争取获得该标的的交易资格。
深耕医疗领域25年，与先健科技高层相识10年，早在先健科技还未港股上市的阶段，傅峰已经代表其当时所在的投资机构对该公司进行过深入的了解，深知这家中国企业的民族情结和产品研发能力，如今他更是闻出了米其林三星水准的味道。
经过这些年的发展，很显然，先健科技引领了中国医疗器械自主创新这一波浪潮。先健科技的左心耳封堵器LAmbre的产品性能和临床疗效已然超过全球第一个左心耳封堵器——波士顿科学的Watchman，在国际市场上享有极高的声誉。更有甚者，先健科技成为全球第一个参与医疗器械国际标准起草的中国企业，2016年先健科技受国际标准委员会邀请，参与了左心耳封堵器产品国际标准的起草，这不仅代表了该领域全球最高水平，更是中国医疗器械企业第一次参与了国际技术壁垒的建立，在该领域站在了世界的巅峰。
同时，先健科技的可降解铁基支架产品取得了多项国际技术突破，动物实验以及首期人体临床试验结果显示临床效果远优于该领域市场翘楚——雅培的Absorb支架，获得市场准入后，有望打破雅培、美敦力等在内的国际企业在全球的技术垄断，市场前景十分可观。
这样一个优质的投资标的，符合光大控股作为央企背景下的跨境资管及投资平台扶植中国民族企业的战略，也符合傅峰个人的民族情结和产业情怀。
彼时的傅峰，刚经历人生重大转折。出走高瓴资本后，他接受光大控股CEO陈爽先生的力邀，出任光大控股旗下医疗健康基金负责人。光控旗下基金共掌管1200多亿港币，傅峰的加入意味着医疗健康领域再次成为其战略重点方向之一。标的靠谱，弹药充足。一旦从美敦力手中成功收购先健科技的股份，将是傅峰加盟光控以来的最重要投资之一，同时也将是2012年光控旗下医疗基金成立以来的最大单笔投资。
这场单刀赴会前，傅峰带领他的团队，已与美敦力周旋纠缠半年。行前，傅峰已然清晰，此行要么当场签字，成功交易，要么终止交易，铩羽而归。成或败，均在此一举。前期一切的付出和假设，都将在这个冬日的会面中落锤定音。
光大控股医疗健康基金负责人 傅峰
13家机构中的黑马
泊好车，独自走向那幢60年历史的5层坡顶大楼，美国中北部呼啸的冷风，令傅峰那无暇倒时差、缺乏睡眠却持续亢奋的大脑更清醒了许多。
22个小时的长途飞行、转机之后，傅峰终于在深夜落地。在酒店安顿下来后，他没有马上躺下，而是像每场重大谈判前一样，先把西装、衬衣、领带一一挂烫好，把所有交易文件仔细阅读一遍，然后将谈判过程中的关键性条款（傅峰喜欢称之为deal killer）一一列出，并将关键性条款谈判过程中可能出现的各种情况细细咀嚼：如何应对，财务模型如何调整，什么价格可以接受，何种情况必须放弃。
傅峰习惯于“80%的把握，100%的设计”。
在投标关门最后时刻的成功入围，也离不开傅峰的整体设计。
2017年8月，光控医疗基金通过高盛向美敦力递交标书，成为最后一家入围参与竞标的机构。面对先健科技这块肥肉和美敦力这样全球顶级的对手盘，竞标者包括中信资本、平安保险、红杉、凯雷、华平、高瓴等十几家国内外最顶级机构。在资本市场，光大控股声名显赫，旗下光控安石代表作“大融城”，已成为中国商业地产标杆。但在医疗大健康投资领域，光大控股与参与此次竞标的对手比较而言，其品牌的光环似乎还不足以让傅峰及其团队高枕无忧。
此役，傅峰最可倚重的资源，是他八年中国顶级药企全国销售管理，四年海外专注金融方向MBA及国际CFA深造，十五年全球顶级投资机构医疗健康领域投资经验中，所积累的宏观视野、产业视角、知识体系、行业人脉和交易手感。
凭借十五年全球顶级投资机构中执掌医疗健康投资板块的经历，傅峰对此次入围的每个竞争对手的交易风格不可谓不了解，但仍然带领他的团队做了各种推演。同时他带领其团队尽可能地搜集关于这场交易的各类资讯，对美敦力在这场交易中的定位及心理进行全方位分析。在美国及欧洲当局批准下，美敦力于2015年最终完成了全球医疗器械行业历史最大的并购交易，对全球外科医疗器械第一大供应商柯惠医疗集团进行了高达499亿美元全资收购，完成收购的美敦力补充完善了其产品线，跃升为全球第一大医疗器械供应商。收购柯惠后的美敦力也面临着整合的巨大挑战，为了专心整合，美敦力暂停了进展中的多个全球并购项目，且战略决定定义并削减其边缘性资产，其持有的远在中国的心血管企业先健科技的25%股权便在其中。拿捏卖方心态——首先是卖掉，美敦力的全球战略定位决定了其必然要在短期内完成该交易，因此交易的确定性对美敦力的交易团队而言必然最为重要。
就光控团队而言，傅峰对先健科技长达十年的了解，以及对该企业的持续关注，无疑为交易的确定性贡献了极大的优势。确定基调以后，傅峰即刻组织其团队夜以继日启动标书的编纂，以他一如既往对团队高效执行的要求，标书很快完成，这份标书，展示了光控方面对该交易的最大诚意。
果不其然，13家机构中仅3家机构入围第二轮竞标，光大控股医疗健康基金是其中最大的黑马，且这匹黑马如同脱缰一般，急速奔跑，将对手远远抛在了后面。
在第二轮入围的3家机构二次报价时，傅峰深耕行业的人脉优势、行业认知、以及对行业趋势的准确判断开始发力。
十年前的中国医疗产业，做大做强的企业靠的并非自主研发及创新能力，而是仿制国外大企业的产品。因此，先健科技这样倚重自主研发及创新能力的企业即便上市了，股价在二级市场上仍然是被低估的。
早在掌舵三九医药全国市场销售，并代表三九医药与美国Eli Lily谈判Nizatidine的中国代理权、与德国Bayer谈判Plasbumin的中国代理权时，傅峰就敏锐预言过中国医药领域的自主研发和创新必将实现，并在全球开创一个中国医药创新的新时代。正因为对产业发展趋势持有这样笃定的判断，作为从产业一线走出来的投资人，他对先健科技这样一个销售成绩表现并不算亮眼的企业，保持了长达10年的关注。
先健科技一直着力打造自主研发创新能力，200多名研发人员，每年1个多亿的研发费用，研发投入占总收入比16%，远高于中国医疗器械行业的平均水平。先健科技与国际国内的顶级心血管医生建立了深入的研发合作关系，形成了企业与临床结合研发创新的生态闭环；同时其主要在销产品的优越性能和临床疗效，在多个细分产品领域实现了国际市场份额第一的傲人成绩。也正因为如此，多年来先健科技在国际市场上攒获了不小的关注，也于2012年成功赢得了美敦力的垂青。
美敦力分别通过二级市场定增以及收购老股的方式成为了先健科技的第一大股东，并拥有在五年内完成对先健科技的控股收购的权利。美敦力的加入及潜在的私有化可能让二级市场投资人兴奋不已，这家原本低调的港股上市公司开始成为香港二级市场追逐的对象。这几年来，先健科技自主创新技术在国际国内方面取得的荣誉和成就，也让这家公司愈发耀眼。
然而，这样的局面也给所有入围投资机构的交易报价带来了极大的挑战。先健科技的基本面固然优质，但其股价在二级市场之所以享有这样的高溢价，不可谓与二级市场投资人对美敦力未来私有化先健科技行权的预期毫无关联。
此次的交易对象是美敦力，一旦美敦力退出，二级市场投资人将会如何看待先健科技？先健科技的股价走势将何去何从？一旦交易后股价回落，这笔交易还能够赚到大钱吗？这笔交易究竟会变成战略投资还是能够如期成为财务投资？对手是美敦力这样的国际顶尖公司，与他们交易，究竟能占到便宜吗？这些，都是摆在各大机构交易团队面前的难题。
这些难题当然同样摆在傅峰及其团队面前。
经过反复综合分析，傅峰及其团队认为，当年美敦力入主先健科技的时候，为它带来了实际的战略价值。作为一个土生土长的民营企业，先健科技在研发、生产、质量管理体系、法规等各方面都还是按照国内企业的模式在运营，与国际一流企业仍存在巨大的差距。
作为中国企业，先健科技自身的创新基因，让美敦力有意将先健科技打造成其在中国研发及制造的战略合作伙伴。因此，2012年以来，美敦力分别派出了其先心病、结构性心脏病以及节律事业部的研发、质量管理、生产团队合力打造先健科技。功夫不负有心人，先健科技在美敦力专业团队的帮助下，在研发、质量管理以及生产管理方面已然接近国际一流企业的水平。
此时的先健科技已经犹如一个聚宝盆，可以不断产生具有国际水准的全球IP，并有能力高效完成从IP到技术到产品的实现过程，造福全球心血管病人。
也正是在这个阶段，傅峰认为，美敦力的角色对先健而言，已经从一双腾飞的翅膀转变成一副限制企业进一步发展的镣铐。
对于美敦力这样的巨人而言，所有决策必须符合美敦力自身战略利益，既然要求了未来控股收购的权利，必然也会要求很多的否决权。这样的局面便导致很多符合先健科技自身企业发展利益的决策无法推进，美敦力已经成为先健科技继续发展的瓶颈。这点，从先健科技很长一段时间以来股价的表现便可窥见一斑。傅峰认为，先健科技要再上一个台阶，美敦力必须退出。
虽然存在风险，深谙产业趋势的傅峰果断判断，美敦力的退出，二级市场投资人会买账。光控医疗基金团队对先健科技的尽调迅速高效，第二轮报价体现了光控对此交易的信心与决心。最终，赛道上只剩下光控医疗基金。
投标的胜出，却只意味着傅峰与美敦力的对决才刚刚开始。
此后4个月里，双方前前后后几百封邮件往来、数百个越洋电话会议。期间，傅峰团队曾多次邀请美敦力交易代表赴上海面谈，抑或提出傅峰团队飞赴美国与美敦力交易团队会晤。高盛负责此交易的投行团队也多次试图促成交易双方会面，但经验老道的美敦力交易团队负责人一直拒绝双方会面，以在心理上对傅峰团队保持持续压制。
前期诡谲复杂的沟通谈判，已充分提醒走进美敦力总部大厅的傅峰：即将面对的，将是一场空前的恶战。
碾压中国对手
前台是位亲切的美国白人大妈，做完访客登记，大妈优雅地指向一个长廊。长廊除了他空无一人，美敦力的交易团队甚至没有到前台来迎接傅峰。傅峰知道，这是狡猾的对手实施的心理战术。
挑高的长廊空旷而幽深，让身着深蓝色西装套装的傅峰更显削瘦。长廊两侧的图文、产品模型，向众人诉说着美敦力69年的发展史：从车库创业起家，到1957年研发出全球第一台便携式体外心脏起搏器，再到1960年制造出第一台可靠的可植入式心脏起搏系统⋯⋯这些传奇故事，对医疗投资行业的行家里手傅峰而言，早已耳熟能详，也赢得过他心中无数的尊重。这条长廊也提醒着傅峰，这家称霸全球伟大的巨无霸公司，在过去69年里，拯救过数以百万计的人类生命，也曾PK掉所有的竞争对手。
长廊尽头的会议室里，美敦力交易团队的谈判代表，正严阵以待这个单枪匹马深入腹地的中国对手。
曾经的傅峰，也被美敦力这样的国际医药跨国企业碾压过自信。
那是上世纪90年代，从华东师范大学国际金融系毕业后的傅峰，与大多数上海人不同，没有选择舒适生活，留在上海这样一个国际大都市，而是独自南下到了深圳闯荡，并进入红极一时的中医药企业三九做销售。连续两年获得个人销售冠军后，他担任了中国医药销售“黄埔军校”——三九医药全国销售掌门人，管理500+团队，构建全国领先的医药销售网络。许多人45岁都难以触及的梦想，他在25岁时已经实现。
成功太早，赚钱太易。当少年成名的傅峰代表三九医药走出国门，与国际知名药企谈代理合作之时，才察觉到真实的行业面貌——美国礼来制药1998年销售额投在研发上的费用就有20亿美元，而当年全中国制药工业的研发费用仅为200亿元人民币。人家一家企业的研发投入，几近相当于中国全行业的研发总投入。由此可以想象，当时中国的制药工业是多么落后。
“中国的生物制药企业不是研发驱动，而是市场驱动、销售驱动，然而真正的行业可持续性发展，必须靠研发、靠创新。”年少轻狂的傅峰，胸中喷薄的是对整体现状的不认可，他敏锐地意识到这样一个时代的狂欢即将终结，一个新的时代必将来临。为了迎接那个新的时代，他做出了选择。
2000年，婉拒了昔日战友一起创业的邀请，傅峰考过GMAT后选择了出国留学。
在“港交所李小加对话中国医疗健康投资天团 创新药企去哪儿上市 - H50 年会”上作为论坛嘉宾发言。
以一敌六的“世界杯决赛”
十点整，傅峰如约推开美敦力会议室厚重的木门，见到眼前的阵势，他不由地也微微吃了一惊。出发之前，傅峰已明确告诉对方：“闭门会议，谈判完成，我将当场签字，你们也需要有授权代表在谈判现场，我们不谈出结果不出会议室大门。”而此时，一间20平方米的小会议室，对方5男1女已呈U型围坐，如同张开的大嘴，只留给他一个角落容身。
1 vs 6，客场作战。
美敦力的谈判阵容中，包括两位全球副总裁、一位项目经理、一位公司首席法律顾问以及两位来自高盛的投资顾问。虽然此单交易金额不小，但在国际医药界巨头美敦力的投资并购案例中也并不算大。但由于美敦力是高盛的大客户，后者还是派出了一位合伙人和一位资深高级顾问，分别从纽约、旧金山飞来参加此次谈判。
而光控医疗基金方面，傅峰只身一人。他依赖的随身武器，只有一个公文包，包里有五页纸和一台电脑。五页纸是前期沟通谈判中的双方律师拟的协议讨论稿，电脑里存着财务模型——经团队严密推演的谈判关键依据。
他身边没有帮手，但此刻远在上海深夜里的律师团队和同事也通宵不眠，通过微信与傅峰保持私下沟通，他们是他的后盾。
傅峰落座，要了杯水，谈判开始，交锋直接在条款上展开。
初稿一共18个条款，每条上双方都要反复推敲。对方六个人挥舞着六套理由和逻辑，与傅峰展开了车轮大战。
在傅峰的职业生涯里，每年都会遇到一两场高难度谈判，水平堪称皇马与巴萨的国家德比。但这天上阵半小时后，傅峰意识到这场与美敦力谈判的水平和难度，在他的职业生涯中堪比世界杯决赛。
首先，对先健科技的了解程度，相比于美敦力团队而言，是他的弱项。美敦力是先健科技多年的第一大股东，在董事会拥有两个席位，并在多个重大事项上拥有否决权，对公司了如指掌，傅峰和他的团队只能依靠有限的尽调资料。
其次，美敦力雇佣的是全球最顶尖的律师团队，拥有极强的法律支持。谈判过程中，美敦力团队一会儿拿董事会说事，一会儿拿大型跨国上市公司说事，行业霸主地位让他们底气十足。
再次，在业务上傅峰有些投鼠忌器。先健科技与美敦力有密切的业务来往，即便是美敦力退出后，双方在美敦力的核心产品——心脏起搏器方面仍有长期合作协议，这个合作对先健科技未来几年的发展至关重要，一旦谈崩，先健科技的境遇将如中美贸易战中的中兴通讯。所以此次谈判，不仅是光控医疗基金与美敦力一次性资本交易的问题，还涉及到先健科技与美敦力的长期战略合作问题，很显然，相比较傅峰团队而言，美敦力方面的谈判筹码比重以及主动权要大得多。
如何在一次性的交易中为光控医疗基金争取最大利益，同时能够为先健科技争取到美敦力的长期战略支持，如何争取先健科技远期利益最大化，这些都是傅峰在谈判过程中面临的重要挑战，稍一不慎，便无法在这二者中找到平衡，交易便无法进行。
与光大控股CEO陈爽先生在光控20周年庆祝暨表彰晚会上合影。
对抗至难时刻
越强的对手、越激烈的谈判，越能激发出傅峰昂扬不熄的斗志。三个小时一晃而过，已是下午一点，傅峰和美敦力起初皆认为三四小时就能谈完，但由于双方都有着丰富非凡的交易经验，各自坚守底线步步为营，实际推进十分艰难。傅峰坦言，他感觉自己又一次处在人生至难时刻，这种感觉已经久违了。
2000年，傅峰从三九医药辞职，远赴加拿大英属哥伦比亚大学全职攻读金融方向MBA以及CFA。他的人生经历也从少年得志的高峰，跌入普通留学生的谷底。
作为普通留学生，财务上只出不进，他不得已过上了需要精打细算、吃苦耐劳的日子，去超市买菜要算账，要跟人合租房子，甚至住过地下室。唯美的加国冬天，他一手抱着女儿，一手提着书包，穿着单薄的牛仔裤，在雪地里依然走得全身是汗。
比起经济的拮据，让他更恐慌的是当时事业上的迷茫。
他的MBA同学大部分是二十出头，很少有人像他这样过了而立之年还为了转型去念书的。因为外语水平差，第一个学期的大部分课程都听不懂，他的学期平均分只得了个B-，勉强及格。对于考试，他甚至产生了剧烈的生理排斥，连续三年临考前两天偏头痛，考完一放下笔，头就不痛了。当他三年坚持下来，拿到了学位，考过了CFA注册金融分析师，回国找工作时却发现，“找工作这么难！”
在上海湿冷的冬天，他挤过公交车去上海交大参加应届毕业生招聘会。34岁的年龄、跨专业的背景，出离了几乎所有投资机构的应届毕业生招聘要求。这位曾配有专职秘书的前名企高管，为了生存，要重新做实习生，给段位不高的“老师们”端茶倒水。他还要和20多岁的小伙子们一起，承受繁杂琐碎的案头工作，并且必须做得比他们效果更好，成熟度更高。
如果不与这些艰难对抗，回归医疗销售会怎样？在那个国门愈加开放的年代，他的老朋友、老部下有的成了海外品牌代理，帮进口产品快速抢占中国医疗市场；有的竭力打造国产品牌，在市场上呼风唤雨。连他昔日的司机都因为积累了客户关系，开始学着卖药，2000年时做到年入50万，住上了别墅。
但傅峰没有回头，在那些卧薪尝胆的沉寂日子里，他总留给自己一句话，“你今天的困难，不会是你这辈子遇到的最大困难。”
2004年，傅峰加入中信泰富，将投资领域锁定在自己最熟悉的医疗健康行业，回归医疗健康行业的他，瞬间获得了内心期盼已久的职业归属感。
2008年，他加入由原淡马锡中国区高管团队自立门户的方源资本，组建并负责医疗投资团队。
2013年及2015年，他又分别加入顶级投资机构TPG及高瓴资本，负责中国区的医疗健康行业投资。
傅峰记得，2013年，当他第一次坐进香港中环国金中心2期57层的新办公室，从落地窗上俯瞰维多利亚港和港湾里的天星小轮时，再次清晰地感受到自己内心涌动的职业归属感，“那种感觉很温暖！”从主动离开三九医药全国销售总经理的位置，到终于成为全球四大PE机构之一的投资负责人，他花了整整十年。
这十年，是一切归零从新启航的十年；这十年，是放下自己深厚积淀的十年；这十年，是不忘过去、不畏艰难的十年！
拖垮对手
美敦力准备的工作午餐，是可乐和三明治，这对傅峰来说已经足够。为确保在关键谈判时大脑运转不受影响，他通常不允许自己吃得太饱。
18个条款中还有5条存在重大分歧，且最关键的价格还没有涉及到，谈判失败的风险在增大。午饭后，傅峰建议短暂午休。利用短暂的休整时间，他走出会议室，给自己倒了杯咖啡。呼吸片刻新鲜空气后，傅峰拨通了国内团队的电话，要求团队马上协调律师开一个微信电话会，商议应对策略。此时的上海，已是凌晨3点。
入行15年，傅峰在各类谈判中遇到过各种情况，虽已做了最坏打算，但针对这笔交易，他与团队仍毫无保留，全力以赴。
与国内律师及团队的微信电话会议结束，心里有了底，傅峰回到会议室，继续下午的谈判。尽管艰难，谈判仍在坎坷中推进，当地时间下午5点，双方在争议条款和价格上的分歧已明显大幅缩小，协议接近达成。
傅峰反复测算着财务模型，确认对方的出价已在自己团队设定的目标区间内。他在等待契机，让对方在其他条款上再作妥协。谈判最关键的时刻，他提出休会，把持续一天的紧张气氛晾一晾，这次，他带着些许悠闲又喝了杯咖啡。
再次回到会议室已接近晚上6点，高强度鏖战的双方，精力、体能都已至极限。高盛团队项目第一负责人与傅峰周旋了一整天，此时已按捺不住，颇有技巧地提出了折中意见，协调美敦力作出让步。美敦力组织完最后一番顽强抵抗，经过各方协调，最终所有条款达成一致，傅峰和美敦力代表当场签字生效。这个值得中国医疗行业骄傲的民族企业25%股权的所有权，自此尘埃落定，第一大股东回归！
逐利or产业抱负？
美中时间2018年1月18日20点30分，寒冬的夜幕笼罩着美敦力总部大楼。傅峰怀揣着成功的平静快步走出大楼，开车直接赶往机场。此时的他没有太多的兴奋，只需要一个小小的假期，去享受大赛后短暂的宁静。一路不开暖气也不觉冷，他慢慢感到疲乏，如同一个单挑的人从一场群架中胜出，身体精疲力竭，而内心却开始跳跃起快乐的小火花。
快乐来自于在这场极为复杂且高难度的交易中，他变被动为主动，成功拿下了这个全球最老谋深算的对手；快乐来自于他对这笔交易能够给基金带来的高额回报心有笃定，坚信不疑；快乐更来自于他将先健科技从美国人手里解放了出来，让民族企业真正成为了民族企业。这是他一直笃信的中国医药行业新时代的来临，自此，他要进一步通过资本的力量，帮助一家家中国民族企业在这个新时代中跑出来，代表中国，跑向世界。这，是他对中国医药行业多年来所寄托的产业情怀。
这笔交易不仅是在支持一家公司，更是在打造一个平台，一个优质的国际一流的产业平台。“创新+整合”，一直是傅峰坚持的顺应产业发展逻辑的投资理念。
针对这个如期而至的新时代，傅峰所能看到的，远远不止企业运营的微观层面。就宏观大环境而言，中国医疗市场目前处在患者、医生、支付方三方分离的状态中。患者是医疗产品的受益者，他们对医疗产品认知到什么程度？医生对医疗产品的使用有极强的主导建议权，要满足其救治、学术、利益多重需求，他们对进口品牌和国产品牌的接受度将如何演变？医疗支付在中国是由医保和患者个人分担，在强管制下的医保定价、个人支付部分的承受力与产品售价之间如何平衡？这些特殊国情，都考验着先健科技等中国医疗企业的战略眼光、国际合作能力、以及企业运营效率。而资本，或者说有智慧的产业资本，也将是中国民族企业实现其战略目标不可或缺的推手。
和大多数PE机构的投资逻辑偏财务、偏短期，有时候会忽略企业发展规律不同，这些年来，傅峰主导投资的项目，包括中信国健、中信医药、药明康德、道培医院、美中宜和、君实生物等都有其共性：投资标的符合产业发展的客观规律，投资主题是以产业为驱动，投资价值最终体现在实体经济的快速发展中，符合产业发展规律的价值投资，往往投资回报也更为可观。
在美国梅奥医院与梅奥执行副院长、医学实验室主任Haddon Carryer先生，梅奥首席投资官、惠美医疗CEO Robert Luo 先生合影。
追梦的产业投资人
傅峰说，从知名投资机构TPG、高瓴出走，加入大央企光大控股，他收获了一个再出发的平台。当光大控股CEO陈爽先生向傅峰抛出橄榄枝时，最打动他的，便是可以按照自己思路去定位执行。傅峰说，去操刀与产业高度结合的投资交易，挖掘产业自身价值，才是中国医药行业产业资本正确的发展方向。只有产业健康发展了，产业资本才能发展，二者水乳交融相生相长。
傅峰说，自己是个理想主义追梦者，大学毕业南下到三九医药做销售时是，赴海外攻读MBA时是，十几年来资本圈里摸爬滚打时也是。
虽已年过不惑，傅峰仍在不断跟进创新技术、行业竞争格局的演进以及政府监管体系的变化，并实际支持着这些领域的中国创业者们，践行“资本助力伟大产业”的理念。
傅峰说，中国医疗产业赶上好时代，国家在鼓励医疗产品进口替代、创新国产化，很多海归技术回流到国内来，完成进口替代。不同细分领域的头部公司会陆续产生，会像华为一样引进消化海外技术，并最终走出去。而光大控股本身，也在积极谋划收购海外标的，进入海外资本市场。
傅峰还说，他的身份是投资人，但他更愿意做个产业人，实业是根本，资本只是助推器。投资一个产业，赚钱的同时，更要打造这个产业，用资本的力量来为这个产业发展提速。
2018年5月5日星期六，一个港股休市日，又经历了3个多月的细节谈判后，光大控股与美敦力选择在这天正式签约。美敦力第一时间发布公告：光大控股旗下医疗健康基金已与美敦力公司签订协议，受让美敦力持有的先健科技公司的相关股权，美敦力将持续支持先健科技，并将持续深入与扩大和先健科技在心脏节律产品领域的战略合作。交易完成后，光大控股将成为先健科技第一大股东。
先健科技管理团队对此笔交易已有预期。当消息扩散，谜底最终揭晓股权受让者是光大控股时，先健科技董事会及高管层持高度欢迎姿态，并迅速做出回应：中国光大的资源将对本集团的可持续发展提供全面支持。
市场在周末完成交易信息消化后，呈现高度兴奋，先健科技的股价在接下来的一周急速拉升。至此，持续10个月交锋美敦力的先健科技股权交易落幕。从投资回报而言，接近完美收官，而傅峰寄予厚望的产业打造才刚刚开端。
载于《投资圈》杂志2018年7月刊